Les ETF Bitcoin au comptant, lancés avec enthousiasme en janvier dernier, connaissent désormais une période de consolidation. Après des débuts en fanfare, ces véhicules financiers enregistrent désormais des sorties nettes quotidiennes dépassant les 100 millions de dollars. Cette tendance suscite des interrogations quant à l'avenir de ces produits financiers adossés au Bitcoin.

Sorties nettes enclenchées pour les ETF Bitcoin au comptant

Le lancement des ETF Bitcoin au comptant en janvier dernier a eu un impact significatif sur le cours du Bitcoin. Cependant, alors que le cours de la cryptomonnaie oscille, la question se pose quant au potentiel restant pour un véritable bull run.

Cette dynamique a permis à des géants comme BlackRock de s'impliquer dans ce marché en plein essor, tandis que le GBTC de Grayscale fait face à une fuite continue de Bitcoin. Cependant, la correction récente sur le marché des cryptomonnaies semble avoir tempéré l'enthousiasme initial.

La baisse du BTC freine le développement des ETF Bitcoin au comptant

Même l'approbation récente des ETF Bitcoin au comptant à Hong Kong, dont le lancement est prévu pour le 30 avril, n'a pas réussi à inverser cette tendance. Les sorties nettes quotidiennes se poursuivent, ce qui témoigne des incertitudes actuelles, notamment sur le plan géopolitique.

Rachel Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, souligne que cette évolution pourrait remettre en question le succès à long terme de ces ETF adossés au Bitcoin. Elle déclare :

« Cela coïncide également avec les performances du marché et les tensions géopolitiques, mettant en évidence des complexités au-delà des flux d’ETF. »

IBIT de BlackRock aux abonnés absents

Un fait notable est l'absence de flux enregistrée par le IBIT de BlackRock le 24 avril, marquant ainsi sa première journée de négociation sans activité. Tous les autres ETF ont déjà connu ce phénomène au cours des dernières semaines, à l'exception du GBTC de Grayscale, qui continue de subir des sorties quotidiennes importantes, estimées à près de 17 milliards de dollars au total.

Rachel Lucas souligne cependant qu'une journée sans flux est normale et ne signifie pas un échec du produit. Elle explique :

« Les jours sans afflux sont typiques et n’indiquent pas une défaillance du produit. »

Un marché en quête de son rythme de croisière

Malgré son statut de leader, l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock subit également les contrecoups du ralentissement du marché des cryptomonnaies. Cette tendance pourrait s'accentuer dans les semaines à venir, notamment avec l'annonce par K33 Research du prochain déversement de 142 000 BTC de l'affaire Mt. Gox. La période post-halving du Bitcoin démarre ainsi sur une note mitigée.