Au même titre que pour Bitcoin, l'attente de l'approbation des Exchange-Traded Funds (ETF) liés à Ethereum par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est devenue une saga en soi. Alors que les investisseurs anticipent avec impatience ces instruments financiers, la SEC continue de retarder son verdict, suscitant des interrogations et des spéculations quant aux raisons derrière ces retards et à leurs implications pour le marché de la cryptomonnaie.

Les attentes étaient hautes pour les deux sociétés candidates à l'ouverture de fonds Ethereum négociés en bourse, Invesco et Galaxy Digital. Mardi 6 février 2024, les observateurs du marché attendaient avec impatience une éventuelle réponse de la part de la SEC, espérant enfin obtenir une indication sur l'avenir des ETF Ethereum. Cependant, comme à son habitude, le régulateur américain a gardé le silence, reportant une fois de plus l'échéance.

Pour rappel, la SEC américaine a déjà dans la même lignée retardé fin janvier sa décision sur Grayscale, l'ETF Ethereum spot de BlackRock.

Analyse des Retards de la SEC

Cette décision, bien que peu surprenante compte tenu des retards antérieurs, soulève des questions importantes pour les investisseurs et les acteurs du marché. D'une part, elle prolonge l'incertitude qui entoure les ETF Ethereum, maintenant ainsi une pression à la baisse sur le marché de la cryptomonnaie. D'autre part, elle témoigne des défis réglementaires complexes auxquels est confronté Ethereum,

Aussi, elle suscite des spéculations quant à son impact sur la date butoir de l'approbation. Les analystes du marché se trouvent divisés sur cette question. Alors que certains anticipaient initialement la date du 23 mai comme étant le dernier délai pour une décision de la SEC, de nouvelles conjectures suggèrent que l'agence pourrait s'accorder 240 jours supplémentaires à partir d'aujourd'hui. Si cette hypothèse se confirme, la réponse finale concernant l'approbation des ETF Ethereum pourrait être reportée à la fin de juin 2024.

Cependant, selon les commentaires du spécialiste des ETF James Seyffart sur son compte X :

La SEC vient de retarder l'ETF Ethereum de Invesco & Galaxy. 100 % attendu et d’autres retards continueront de se produire dans les mois à venir. La seule date qui compte pour les ETF spot Ethereum à l’heure actuelle est le 23 mai.la deadline officielle dans le dossier de VanEck

Calendrier d’approbation des ETF Ethereum au comptant (Bloomberg)

Comparaison avec Bitcoin

Bien que Bitcoin ait été le pionnier dans l'introduction d'ETF sur les marchés traditionnels, Ethereum se trouve confronté à des défis réglementaires différents en raison de sa nature et de ses évolutions récentes. Ethereum se heurte à des obstacles supplémentaires en raison de son passage au Proof of Stake (PoS) et des préoccupations relatives à sa vulnérabilité à la fraude et à la manipulation.

Transition vers le Proof of Stake (PoS)

L'une des principales préoccupations de la SEC concernant Ethereum réside dans sa transition récente vers le Proof of Stake (PoS), un mécanisme de consensus qui diffère du Proof of Work (PoW) utilisé par Bitcoin. Cette transition soulève des questions sur la sécurité et la fiabilité d'Ethereum, ainsi que sur sa capacité à résister à la fraude et à la manipulation, ce qui complique l'approbation des ETF par la SEC.

En conclusion, les retards persistants de l'approbation des ETF Ethereum par la SEC reflètent les défis réglementaires uniques auxquels est confronté Ethereum.